1993년 설립된 전기공사 전문기업으로 전기·계장·토목 및 건축 사업을 영위하는 종합건설기업

SK이터닉스, 대명에너지와 함께 재생에너지 설치 확대의 주요 수혜 기업으로 분류되면서 기관투자자들의 주목을 받고 있습니다. 신재생에너지 사업 영역에서의 기존 사업 기반이 향후 성장 동력으로 작용할 것으로 예상됩니다.

정부의 재생에너지 설치 확대 정책과 전문 건설역량이 결합된 정책 수혜주

정부가 재생에너지 설치 확대를 시사하면서 관련 업계 전반에 긍정적인 전망이 형성되고 있습니다. 유진투자증권은 이러한 정책 변화가 금양그린파워에게 직접적인 수혜를 가져다줄 것으로 분석했습니다.

1993년부터 축적된 전기공사 전문 역량과 플랜트, 발전소 시공 경험을 바탕으로 재생에너지 프로젝트에서 경쟁력을 확보하고 있습니다. 전기·계장·토목 및 건축을 아우르는 종합건설 역량은 대규모 신재생에너지 프로젝트 수주에 유리한 조건을 제공합니다.

국가적 차원에서 추진되는 에너지 전환 정책과 탄소중립 목표 달성을 위한 재생에너지 인프라 확충 정책이 지속적으로 추진되고 있습니다. 이러한 거시적 정책 방향은 금양그린파워의 주력 사업 영역과 직접적으로 연결되어 중장기적 성장 기반을 제공합니다.

전반적인 건설업계의 어려운 상황이 지속되면서 금양그린파워의 매출이 지난 12개월간 24% 감소했습니다. EBIT 수준에서 손실을 기록하는 등 수익성 악화가 뚜렷하게 나타나고 있습니다.

오버행 리스크와 실적 부진이 복합적으로 작용하는 재무적 불안정성

건설업 특성상 프로젝트 파이낸싱에 대한 의존도가 높은 상황에서 금리 상승 기조는 자금조달 비용 증가로 이어집니다. 특히 부채 비중이 높은 금양그린파워에게는 이자비용 부담 가중이 수익성 개선에 걸림돌로 작용할 수 있습니다.

2025년 6월 기준 총 부채가 318억원으로 전년 대비 246억원에서 증가했으며, 현금 133억원을 차감한 순부채는 185억원에 달합니다. 12개월 내 만료 부채가 620억원에 달해 단기 유동성 관리에 부담이 가중되고 있습니다.

최대주주의 매각제한이 해제되면서 대량 매물 출회 가능성이 제기되고 있습니다. 이러한 오버행 리스크는 주가에 지속적인 압박 요인으로 작용할 수 있으며, 투자심리에 부정적 영향을 미칠 것으로 우려됩니다.

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