1956년 설립되어 1988년 한국거래소에 상장된 금융투자회사로, 투자매매업, 투자중개업, 집합투자업, 투자일임업, 투자자문업, 신탁업을 영위하며 외국환업무도 수행하고 있습니다.

큐라클 유상증자에서 공동주관사로 참여하고, 넥스트칩의 243억원 규모 유증에서 인수단으로 참여하는 등 연속적으로 주관사단에 이름을 올리며 ECM 시장 복귀 성과를 가시화하고 있습니다. 안정세에 접어든 이후 시장 복귀에 속도를 내고 있는 상황입니다.

대주주 안정화와 코스닥 자금조달 수요 증가로 ECM 시장 재진입 기회 확대

한양증권은 ECM 조직이 10년 이상 유지되어 온 만큼 인적 기반이 탄탄합니다. 기업금융본부장 등이 오랜 기간 조직을 이끌어온 덕분에 KCGI 편입 직후 이른 시일 내에 주관 업무를 재개할 수 있었다는 평가를 받고 있습니다.

한양증권은 2024년 9월 기존 최대주주였던 한양학원이 KCGI와 지분 매각 계약을 체결하며 대주주 교체를 진행했고, 2025년 6월 금융당국으로부터 최종 승인을 받았습니다. 불확실성이 해소되면서 안정기에 접어들어 ECM 시장에서 재도약할 수 있는 발판이 마련되었습니다.

반기보고서 시즌 이후 코스닥 기업들의 유상증자 행렬이 본격화되면서 중소형 증권사들에게 ECM 시장 참여 기회가 확대되고 있습니다. 기업들의 조달 수요가 늘면서 여러 증권사들이 기회를 노리는 상황에서 한양증권이 주관사단에 연속적으로 참여하며 존재감을 강화하고 있습니다.

금융당국의 증권업 관련 규제 강화와 자본 적정성 요구 수준 상향으로 중소형 증권사의 사업 영역 확장에 제약이 가해질 수 있습니다. 특히 ECM 업무 확대를 위해서는 추가적인 자본 확충이 필요할 수 있어 부담이 될 수 있습니다.

중소형 증권사 경쟁 심화와 대형사 대비 자본력 및 딜 규모 한계

대주주 변경 과정에서 리스크 관리 차원으로 과감한 딜 참여가 제한적이었던 영향으로 시장에서의 입지가 일시적으로 약화되었습니다. 안정기 진입 이후에도 과거 실적 공백기간의 영향으로 고객사 확보에 시간이 필요한 상황입니다.

대형 증권사들과 비교했을 때 자본력과 인수 능력에서 상대적 열세를 보일 수밖에 없습니다. 대규모 딜에서는 주관사보다는 인수단 참여에 그치는 경우가 많아 수수료 수익 확보에 제약이 있습니다.

코스닥 기업들의 자금조달 수요 증가로 중소형 증권사들 간의 ECM 시장 경쟁이 치열해지고 있습니다. LS증권과 함께 존재감을 강화하고 있지만, 제한된 딜 물량을 놓고 경쟁해야 하는 구조적 한계가 존재합니다.

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