엔터테인먼트 사업을 중심으로 배우 60여 명을 보유한 매니지먼트 사업과 드라마 제작 사업을 병행하는 콘텐츠 제작사

글로벌 OTT 플랫폼의 지속적인 성장과 K-콘텐츠에 대한 수요 증가로 콘텐츠 제작사들의 사업 기회가 확대되고 있습니다. 특히 넷플릭스를 비롯한 주요 플랫폼들이 한국 오리지널 콘텐츠 투자를 늘리면서 제작사들의 수주 기회가 늘어나고 있습니다.

넷플릭스 협업을 통한 글로벌 OTT 콘텐츠 시장 진출과 매출 급성장세

고스트스튜디오는 넷플릭스 오리지널 시리즈 '당신이 죽였다', '사냥개들2' 제작에 참여하며 글로벌 플랫폼과의 안정적인 협업 관계를 구축했습니다. 이러한 메이저 플랫폼과의 파트너십은 향후 추가 프로젝트 수주 가능성을 높이는 경쟁 우위 요소입니다.

고스트스튜디오의 매출이 2023년 37억원에서 2024년 79억원으로 두 배 이상 증가했으며, 2025년 상반기에도 44억원을 기록하며 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 이는 콘텐츠 제작 역량과 시장 수요 증가가 맞물린 결과로 해석됩니다.

자체 IP 드라마 '하얀 스캔들' 제작을 확정하며 단순 수탁 제작에서 벗어나 독자적인 콘텐츠 개발 역량을 확보하고 있습니다. 자체 IP 보유는 향후 부가가치 창출과 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

모회사인 미투온의 2025년 2분기 영업이익이 마이너스 5억원을 기록하며 본업에서의 적자가 지속되고 있습니다. 게임 사업 의존도가 높은 상황에서 콘텐츠 사업의 실질적 기여도가 아직 제한적인 상황입니다.

콘텐츠 투자 확대로 인한 현금흐름 악화와 모회사 미투온의 본업 적자 지속

OTT 시장 성장과 함께 콘텐츠 제작사들 간의 경쟁이 치열해지고 있으며, 제작비 상승과 우수 인력 확보 경쟁이 가속화되고 있습니다. 이는 제작사들의 수익성 압박 요인으로 작용하고 있습니다.

드라마 제작 사업의 특성상 초기 투자 부담이 크고 회수 기간이 길어 단기적으로는 현금 유출 압박이 계속될 것으로 예상됩니다. 반기 동안 현금및현금성자산이 86억원 감소한 것은 이러한 투자 부담을 보여주는 지표입니다.

고스트스튜디오의 2분기 기준 영업활동현금흐름이 98억원으로 전년 동기 136억원 대비 감소했고, 투자활동현금흐름은 마이너스 111억원으로 확대되었습니다. 콘텐츠 사업 확장 과정에서 현금 유출이 늘어나며 유동성 관리에 부담이 가중되고 있습니다.

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