금리 인하에도 비트코인 반응 제한적

2025년 9월 연준의 금리 인하 기대감이 커지면서 시장에서는 비트코인 상승을 기대하는 목소리가 많았어요. 하지만 과거와 달리 이번에는 금리 인하 기대에도 불구하고 비트코인의 반응이 제한적으로 나타났어요. 8월 고용지표 부진으로 금이 사상 최고가를 기록한 반면, 비트코인은 강보합에 그쳤고, 이는 기존의 동반 상승 패턴과는 다른 모습이에요.

이런 변화는 비트코인이 점차 독립적인 자산 클래스로 자리 잡아가고 있다는 신호로 해석할 수 있어요. 금리 정책에 대한 민감도가 낮아지면서, 비트코인은 전통적 안전자산과 차별화된 움직임을 보이고 있어요.

기관 자금이 비트코인을 떠받치다

최근 비트코인 ETF를 통한 기관 자금 유입이 크게 늘었어요. 8월 10일까지 3일간 7억 7,300만 달러의 순유입이 발생했고, 블랙록의 IBIT가 주요 역할을 했어요. 이는 단기 투기 자금이 아니라 장기적 관점에서 비트코인을 자산으로 인식하는 기관투자자들의 전략적 편입을 의미해요.

또한, 마이클 세일러의 마이크로스트래티지 등 기업 차원에서도 비트코인 매입이 확대되고 있어요. 이런 움직임은 비트코인이 '디지털 금'으로서의 입지를 강화하고, 장기적 가치 저장 수단으로 자리매김하는 데 중요한 역할을 하고 있어요.

고래들이 움직이기 시작했다

온체인 지표를 보면 거래소 고래 비율이 0.47로 7개월 만에 최고치를 기록했어요. 이는 대형 투자자들이 거래소로 비트코인을 이동시키며 매도 준비를 하는 신호로 해석될 수 있어요. 과거에도 고래 비율이 급등할 때마다 시장 정점과 단기 조정이 자주 발생했어요.

기술적 지표에서도 RSI가 65 수준으로 과매수 신호를 보이고, MACD 역시 모멘텀 약화를 시사하고 있어요. 이런 과열 신호들은 단기적으로 가격 조정 가능성을 높이고 있어요.

채굴자들은 왜 팔지 않나

이번 사이클에서 채굴자들은 과거와 달리 매도보다 축적에 집중하고 있어요. 크립토퀀트 데이터에 따르면, 채굴자들의 대규모 투매는 관측되지 않고 있으며, 오히려 장기 보유 전략이 강화되고 있어요. 이는 비트코인 생태계의 구조적 변화를 보여주는 신호로, 시장의 매도 압력을 줄이고 가격 안정성을 높이는 요인으로 작용해요.

비유동 물량도 1,430만 개를 넘어 전체의 72%에 달하고 있어요. 시장에 실제로 유통되는 비트코인 공급이 줄어들면서, 희소성이 강화되고 가격 상승 압력이 높아지고 있어요.

SEC가 문을 열어주다

2025년 SEC가 암호화폐 규제 완화 정책을 발표하면서, 비트코인 시장에 대한 신뢰가 크게 높아졌어요. SEC는 암호화폐를 혁신 지원과 투자자 보호의 균형 속에서 관리하겠다는 입장을 밝혔고, 대부분의 암호화폐 토큰이 증권으로 간주되지 않을 것이라는 전망도 나왔어요.

이런 정책 변화는 기관투자자들의 시장 진입을 촉진하고, 미국을 세계 암호화폐 중심지로 만들겠다는 정부 의지와 맞물려 비트코인 시장의 구조적 성숙을 이끌고 있어요.

결론

비트코인 11만 5천 달러 급등은 단순한 유동성 거품이 아니라, 기관 자금 유입, 채굴자 축적 전략, SEC 규제 완화 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과예요. 특히 채굴자와 기관투자자의 장기 보유 전략, 비유동 물량 증가, 정책적 지원이 비트코인의 가격을 떠받치고 있어요.

다만 거래소 고래 비율 상승과 기술적 과열 신호는 단기 조정 위험을 경고하고 있어요. 앞으로 비트코인 시장은 고래들의 매도 움직임, ETF 자금 유입 규모, 그리고 SEC의 추가 정책 발표에 따라 방향이 결정될 것으로 보여요.