SAFE 기금이 시장을 바꾸다

SAFE 기금은 1,500억 유로라는 어마어마한 자금이 유럽 방산업체의 생산 역량 강화에 쏟아지는 정책이에요. 폴란드와 루마니아가 전체 배분액의 40%를 차지하면서, 이미 이 지역에 기반을 둔 K-방산 기업들에게는 수주 확대와 현지화 기회가 크게 늘어났어요.

한화에어로스페이스, 현대로템, KAI, LIG넥스원 같은 기업들은 폴란드와 루마니아에서 현지 생산과 합작법인 설립으로 유럽 내 입지를 단단히 다지고 있어요. 이런 움직임 덕분에 방산 빅4의 수주잔고가 103조원을 돌파했고, 향후 4~5년간 안정적인 실적 성장이 기대되는 상황이에요.

BUY EUROPEAN이 발목 잡다

SAFE 기금의 핵심 조건은 완제품 가격의 65% 이상을 EU나 EFTA 지역에서 생산해야 한다는 거예요. 이 'BUY EUROPEAN' 정책은 한국 기업들에게 단순 수출이 아닌 현지 생산 체계 구축을 강요하고 있어요.

현지화는 장기적으로 유럽 방산 생태계 내에서 영구적인 자리를 확보할 기회를 주지만, 단기적으로는 대규모 투자와 기술 이전 부담이 만만치 않아요. 게다가 기술 유출이나 지적재산권 분쟁 위험도 함께 따라와요.

유럽 업체들이 반격 나서다

프랑스 탈레스, 독일 라인메탈, 이탈리아 레오나르도 같은 유럽 대표 방산업체들이 자국 정부의 든든한 지원을 받아 K-방산과의 경쟁을 본격화하고 있어요. 이들은 자동차 산업의 인력과 자본을 방산으로 돌리며 생산 역량을 빠르게 키우고 있어요.

이런 경쟁 심화는 한국 기업들의 시장 점유율 확대를 막는 큰 걸림돌이 될 수 있어요. 현지 업체와의 협력이나 차별화된 기술 전략이 더욱 중요해진 이유예요.

주가는 이미 많이 올랐다

2025년 하반기 기준으로 방산주는 최근 6개월간 40% 넘는 수익률을 기록하며 강세를 보이고 있어요. SAFE 기금 출범 이후 추가 상승도 기대되지만, 이미 상당 부분이 주가에 반영된 상태라 단기 조정 가능성도 있어요.

BUY EUROPEAN 정책, 현지화 투자 부담, 유럽 업체와의 경쟁, 기술 유출 리스크 등은 중장기적으로 수익성에 압박을 줄 수 있어요. 현지화 전략의 성공 여부와 기술 경쟁력 유지가 투자 성과를 좌우할 전망이에요.

결론

SAFE 기금 출범으로 유럽 방산 시장이 크게 확대되면서 K-방산 기업들에게 새로운 성장 기회가 열렸어요. 폴란드와 루마니아를 중심으로 한 현지화 전략이 잘 풀린다면, 방산 빅4의 수주잔고와 실적이 계속 성장할 가능성이 높아요.

하지만 BUY EUROPEAN 정책에 따른 진입장벽, 유럽 방산업체와의 경쟁, 기술 유출 위험 같은 변수들이 여전히 남아 있어요. SAFE 기금이 실제 성장동력이 되려면 현지화 전략이 얼마나 잘 진행되는지, 기술 경쟁력을 어떻게 유지하는지가 핵심 판단 기준이 될 거예요.