왜 케빈 해셋에 집중하는가

그가 백악관의 경제 브레인일 뿐 아니라 연준 의장으로 이어질 수 있는 정책 축이기 때문이에요. 이미 트럼프 행정부 1기에서 경제자문위원회 위원장을 맡았고, 감세와 법인세 인하 같은 성장 우선 정책을 밀어붙이는 데 핵심 역할을 했어요.

현재 연준은 성장률 전망을 올리고 인플레이션 전망을 조금 낮추면서도, 물가가 목표를 웃도는 상태에서 “더 이상의 빠른 인하는 어렵다”는 메시지와 “필요하면 더 내릴 수 있다”는 완화 편향을 동시에 유지하고 있어요.

이런 미묘한 균형 위에서 해셋처럼 성장과 완화에 우호적인 인물이 의장으로 들어오면, 금리와 대차대조표, 그리고 디지털 자산 규제까지 하나의 방향으로 더 밀릴 수 있다는 기대와 우려가 같이 커지고 있어요.

지금까지는 어땠나

해셋의 첫 번째 특징은 경기와 자산 가격을 살리는 정책에 무게를 두는 경향이 뚜렷하다는 점이에요. 그는 감세와 세제 개편, 법인세 인하를 통해 기업 이익과 성장률을 끌어올리는 방안을 일관되게 지지해 왔어요. 코로나19 초기에는 국내총생산과 실업에 대한 충격을 크게 강조했고, 경제를 빨리 다시 열어야 한다는 쪽에 더 힘을 실었어요.

두 번째 특징은 시장과 언론을 향한 매우 적극적인 커뮤니케이션과, 데이터 해석을 정책 설득 도구로 쓰는 스타일이에요. 백악관 시절 그는 각종 방송과 브리핑에서 경제 전망과 정책 방향을 직접 설명하는 역할을 맡았고, 논쟁적인 그래프와 수치를 사용해 감세와 규제 완화, 성장 친화 정책을 정당화하려고 했어요.

여기에 코인베이스 주식을 큰 규모로 보유하고 자문을 맡았던 이력까지 더해지면서, 시장은 그를 금리 인하와 유동성 확대, 크립토 친화 정책을 동시에 추진할 수 있는 인물로 인식하기 시작했어요.

앞으로는 어떨까

지금 연준이 만들어놓은 “느린 인하와 제한적 유동성” 경로가 해셋 체제에서도 기본 레일이 될 가능성이에요. 점도표상 내년 인하 전망은 한 번으로 줄었고, 여러 명의 위원이 내년에는 인하가 없어야 한다고 보고 있어요. 해셋이 의장이 되더라도 물가와 고용 지표가 뒷받침되지 않으면 속도를 크게 높이기는 쉽지 않을 수 있어요.

다른 방향은, 인사와 정치 환경에 따라 완화 기조가 더 노골적으로 강화될 수 있다는 시나리오예요. 이미 연준은 금리를 세 번 내리면서 동시에 국채 매입으로 대차대조표를 다시 늘리기 시작했고, 주요 투자은행들은 이를 시장이 예상했던 매파적 인하보다 비둘기파적인 조합으로 평가하고 있어요.

이런 상황에서 성장과 시장 부양, 디지털 자산 혁신에 우호적인 해셋이 실제로 의장에 오른다면, 추가 인하와 자산 매입, 크립토 규제 완화 기대가 겹치면서 장기 채권과 성장주, 비트코인 같은 위험자산 쪽으로 자금이 더 기울 확률이 이전보다 높아질 수 있어요.

해셋이 금리를 올릴 가능성

다만 지금 시장은 해셋을 매우 완화적인 의장으로 가정하고 있지만, 실제 정책 경로가 점도표에 더 가까운, 즉 느리고 제한적인 인하에 머무를 수도 있어요.

이 경우 장기 채권과 성장주, 크립토에 미리 반영된 “해셋 프리미엄”이 되돌아가면서 변동성이 커질 수 있어요. 또 코인베이스 지분과 자문 이력은 이해상충 논쟁을 키울 수 있고, 다른 후보로 방향이 바뀌는 정치 리스크도 존재해요.

여기에 관세가 인플레이션을 끌어올렸다는 파월 발언, 인공지능 관련 주식과 미국 신용시장의 과열 우려, 2026년 세금 환급 확대에 따른 추가 소비 자극 가능성을 합치면, 물가가 시장 기대보다 오래 높은 상태로 남아 정책 경로가 다시 매파적으로 꺾일 위험도 완전히 사라지지 않았어요.

어떻게 대비할까?

정리하면, 우리는 지금 세 차례 금리 인하와 국채 매입 재개로 완화 사이클에 들어왔지만, 점도표와 발언에서는 속도를 조절하겠다는 신호가 함께 나온 구간에 서 있어요.

이런 가운데 성장과 완화, 크립토 친화 성향을 가진 해셋이 차기 의장 후보로 부상하면서, 금리 수준과 유동성, 디지털 자산 규제까지 한 축으로 더 기울 수 있다는 기대와 우려가 동시에 가격에 반영되고 있어요.

포트폴리오 관점에서는 듀레이션이 긴 채권과 성장주, 신용도가 낮은 회사채, 크립토처럼 완화에 민감한 자산 비중이 어느 정도까지 괜찮은지, 그리고 인플레이션 재상승이나 인사 변수로 경로가 흔들려도 전체 손실을 감당할 수 있는 구조인지 확인하는 것이 지금 사이클에서 가장 중요한 점검 포인트예요.