관세유예 종료가 현대차에 미치는 직접적 충격은 무엇인가

2025년 7월 8일 한미 관세유예 종료 시점이 다가오면서, 현대차 관세유예 이슈가 본격적으로 부각되고 있습니다. 트럼프 행정부의 25% 관세 부과 가능성은 현대차 수익성에 직접적인 타격을 줄 수 있습니다.

현대차의 미국 시장 매출 비중은 28%에 달하며, 관세 부과 시 차량당 평균 3,000달러 이상의 원가 상승이 예상됩니다. 메리츠증권은 관세 유지 시 연간 영업이익이 44% 감소할 것으로 전망합니다.

미국 관세 협상과 현대차 주가 변동성의 상관관계

미국 관세 협상은 현대차 주가에 큰 영향을 미치고 있습니다. 2025년 6월 한 달간 현대차 주가는 관세 협상 진전에 따라 15% 이상 등락을 보였습니다.

무역 리스크가 현대차 주가 변동성의 70% 이상을 차지한다는 점에서, 관세유예 연장 여부가 단기 투자심리에 결정적 변수로 작용합니다.

조지아 메타플랜트 현지 생산 확대 전략의 실효성

현대차는 조지아 메타플랜트 증설을 통해 현지 생산 확대에 나서고 있습니다. 2025년까지 가동률 70% 달성, 현지 생산 비중 50% 목표 등은 관세 리스크를 줄이기 위한 핵심 전략입니다.

코스모모투자증권은 현지 생산 비중 50% 달성 시 관세 영향의 60% 이상 흡수 가능하다고 분석합니다. 그러나 현재 가동률은 30% 미만에 머물러 있어 단기적 방어력에는 한계가 있습니다.

글로벌 생산 네트워크 재편과 수익성 방어 가능성

현대차의 글로벌 생산 네트워크 재편 속도가 수익성 방어의 관건입니다. 전기차 배터리 국산화율 제고, 멕시코 생산 확대 등 다양한 전략이 병행되고 있습니다.

결국 현대차의 수익성 방어는 현지화 전략의 실행력과 무역 보호주의 확산 속도 간의 경쟁에서 결정될 전망입니다. 장기적으로는 생산 현지화가 가시화될 경우 주가 회복 가능성도 열려 있습니다.

결론

현대차는 관세유예 종료라는 중대한 리스크에 직면해 있지만, 조지아 메타플랜트 등 현지 생산 확대와 글로벌 생산 네트워크 재편을 통해 수익성 방어의 실마리를 찾고 있습니다.

단기적으로는 관세유예 연장 협상과 현지화 전략의 실행 속도가 관건이며, 장기적으로는 생산 현지화가 가시화될 경우 수익성 회복과 주가 반등이 기대됩니다.