미중 정상회담, 엔비디아에 단기 모멘텀을 줄 수 있을까

미중 정상회담 기대감은 엔비디아 주가와 필라델피아 반도체지수에 단기적 상승 모멘텀을 제공하고 있습니다. 2025년 5월 관세 상호 삭감 합의로 SOX 지수가 7% 상승했고, 엔비디아 역시 단기 반등을 경험했습니다.

하지만 실제 협상 타결이 90일 유예기간 이후로 연기되면서, 단기 모멘텀의 지속성에는 불확실성이 남아 있습니다.

엔비디아 6000D 칩이 미중 정상회담 이후 중국 매출에 미치는 영향은, 관세 협상 결과와 수출 규제 완화 여부에 따라 크게 달라질 전망입니다.

엔비디아 6000D 칩, 중국 시장에서 통할까

엔비디아는 2025년 5월 26일 6000D 칩을 공개하며, 미국 규제를 충족시키는 동시에 중국 시장을 겨냥한 전략을 펼쳤습니다. GDDR7 메모리와 코워스 패키징을 제외해 수출 규제를 피했지만, 8,000달러의 높은 가격은 화웨이 어센드 910B 대비 경쟁력이 떨어집니다.

2025년 1분기 중국 매출이 전분기 대비 41% 감소한 상황에서, 6000D 칩의 시장 반응은 불확실성이 큽니다.

AI 반도체 규제가 엔비디아 6000D 칩의 중국 판매에 미치는 영향 분석 결과, 가격 경쟁력과 기술 사양 모두에서 한계가 드러나고 있습니다.

중국 반도체 시장, 엔비디아 점유율 회복 가능성은?

중국 내 HBM 생산량이 전년 대비 230% 증가하며, 엔비디아의 시장점유율은 95%에서 50%로 급락했습니다. 중국 정부의 반도체 자립 정책과 화웨이의 어센드 910B 등 토종 칩의 약진이 엔비디아의 입지를 위협하고 있습니다.

미중 정상회담이 엔비디아의 중국 반도체 시장 점유율에 미치는 변화는, 기술 이전 협상과 군사-민간 융합 프로그램 중단 여부에 달려 있습니다.

최악의 경우, 2025년 4분기 엔비디아 중국 매출이 72% 추가 감소할 수 있다는 전망도 나옵니다.

TSMC 2NM 공정과 글로벌 경쟁 구도

TSMC는 2025년 4분기 2NM 공정 양산을 앞두고 있습니다. 엔비디아는 2NM 기반 B100 GPU 샘플을 주요 클라우드 업체에 공급하며 기술 리더십을 유지하려 하고 있습니다.

TSMC 2NM 공정 양산이 엔비디아의 글로벌 경쟁력에 미치는 영향은, 첨단 공정 확보와 공급망 안정성에 달려 있습니다.

그러나 미국의 반도체 설계 소프트웨어 수출통제와 중국 시장 불확실성은 엔비디아의 중장기 성장에 부담으로 작용할 수 있습니다.

결론

엔비디아의 6000D 칩 출시와 미중 정상회담 기대감은 단기적으로 중국 매출 회복에 긍정적 신호를 줄 수 있습니다. 관세 협상과 수출 규제 완화가 현실화된다면, 엔비디아의 중국 시장 점유율 반등도 기대할 수 있습니다.

하지만 중국의 반도체 자립 가속화, 화웨이 등 현지 경쟁사의 약진, 그리고 미국의 지속적인 기술 규제는 엔비디아의 중장기 매출 회복에 큰 제약이 될 전망입니다.