우크라이나가 러시아 정유시설을 때리다

우크라이나가 러시아의 대형 정유공장과 수출 터미널을 드론으로 공격하면서 러시아 원유 공급에 실제 차질이 발생하고 있어요. 골드만삭스는 최근 하루 30만 배럴 규모의 러시아 정유 능력이 손실된 것으로 추산했으며, 이는 러시아 전체 생산량의 약 3%에 해당해요.

러시아는 아시아 시장으로 수출 비중을 늘리며 대응하고 있지만, 주요 수출항이 타격을 입으면서 단기적으로는 공급 불안이 커지고 있어요. JP모건 등은 이러한 공격이 국제 석유 시장에 상방 압력을 줄 수 있다고 분석하고 있습니다.

OPEC+가 증산으로 맞불 놓다

OPEC+ 8개국은 9월부터 하루 54.7만 배럴의 추가 증산에 합의했어요. 이 증산 규모는 우크라이나 공격으로 손실된 러시아 정유 능력을 넘어서는 수준이에요. 사우디아라비아 등 주요 산유국들은 시장 점유율 회복과 미국의 유가 안정화 요구에 대응해 증산을 확대하고 있습니다.

다만 실제 증산 효과는 유전 개발과 운송 인프라 확충에 시간이 걸리고, 일부 회원국의 증산 능력 한계 등으로 단기적 대응에는 제약이 있을 수 있어요. 국제에너지기구는 올해 원유 생산 투자가 감소할 것으로 전망해, 중장기적으로 공급 확대에 한계가 있을 수 있다고 밝혔어요.

제재 우회로 유가 변동성 커지다

미국과 EU는 러시아산 원유에 대한 제재를 강화하고 있지만, 중국과 인도가 러시아산 원유 수입을 늘리면서 제재 효과는 제한적이에요. 러시아는 규제되지 않은 유조선인 그림자 선단과 수출 경로 다변화로 제재를 우회하고 있어요.

미국은 러시아산 석유를 구매하는 국가에 100%의 2차 제재, 500% 관세 부과 등 강경 조치를 예고했지만, 실제로는 미국과 EU 간에도 입장차가 존재해 완전한 공조가 이뤄지지 않고 있어요. 이런 지정학적 리스크는 유가의 단기 변동성을 키우는 요인으로 작용하고 있습니다.

한국 경제에 직격탄 날아오다

한국은 원유를 전량 수입에 의존하고 있어 유가 상승에 매우 민감해요. 한국은행 분석에 따르면 국제유가가 10% 오르면 무역수지에 82억 달러, 약 11조 원의 부정적 영향이 발생할 수 있어요. 항공, 화학, 운송업계 등 에너지 다소비 업종의 비용 부담이 커지고, 정유업계도 단기 재고이익과 중장기 수익성 악화가 동시에 나타날 수 있어요.

정부는 전략비축유 방출, 유류세 인하, 에너지 수입선 다변화 등 대응책을 검토하고 있지만, 단기적으로는 무역수지 악화와 인플레이션 압력이 불가피해요. 포항 영일만의 대규모 석유·가스 매장 가능성도 제기됐지만, 실제 개발까지는 시간이 필요해요.

에너지 전환이 유가 상승을 막다

국제에너지기구는 2029년 세계 석유 수요가 정점을 찍고 2030년부터 감소세로 전환될 것으로 전망하고 있어요. 전기차 확산, 에너지 효율 개선, 재생에너지 확대 등 구조적 변화가 중장기적으로 석유 수요를 둔화시키는 핵심 요인으로 작용할 전망이에요.

공급 측면에서도 미국, 브라질, 사우디아라비아 등 비OPEC+ 산유국의 생산 능력 확대가 예상돼, 중장기적으로는 공급 여력이 충분할 수 있어요. 이런 구조적 변화는 단기적 유가 급등세를 제한하는 역할을 할 것으로 보입니다.

결론

러시아 원유 공급 차질로 인한 유가 상승세는 단기적으로는 지속될 가능성이 높아요. 우크라이나의 공격과 지정학적 리스크, 미국의 금리 인하 기대감 등이 유가에 상방 압력을 주고 있어요. 하지만 OPEC+의 증산 정책과 에너지 수요 둔화, 공급 확대 전망 등은 중장기적으로 유가 폭등세를 제한하는 요인으로 작용해요.

단기적 변동성은 크겠지만, 에너지 전환이 본격화되면 유가 흐름도 점차 안정될 수 있어요. 향후 유가 방향성은 OPEC+의 실제 증산 이행 여부와 글로벌 석유 수요가 언제 정점을 찍느냐가 결정적 기준이 될 거예요.