스테이블코인 규제 강화, 신뢰 회복의 첫걸음이 될 수 있을까

한국은행과 BIS의 스테이블코인 규제 강화는 시장 신뢰도 제고를 목표로 하고 있습니다. 스테이블코인 규제는 코인런, 외환시장 충격, 통화정책 약화 등 금융시스템 리스크를 줄이기 위한 조치로 해석됩니다.

특히 디지털자산기본법은 5억 원 이상 자기자본, 1:1 환불 보장 등 엄격한 요건을 도입해, 투기적 거래와 불법 활동을 억제하는 효과가 기대됩니다.

반면, 규제 강화가 지나치게 엄격할 경우 핀테크 생태계의 혁신 동력을 약화시킬 수 있다는 우려도 제기됩니다. 스테이블코인 규제가 신뢰 회복의 해법이 될지, 혁신 저해로 이어질지 논쟁이 이어지고 있습니다.

글로벌 규제와 국내법의 충돌, 시장 혼란의 불씨가 되나

미국의 GENIUS 법안, EU의 MICA 규제 등 글로벌 규제 표준이 속속 등장하면서, 국내 디지털자산기본법과의 정합성 문제가 부각되고 있습니다. 글로벌 규제와 국내법의 충돌은 원화 스테이블코인의 국제적 호환성에 장애가 될 수 있습니다.

예를 들어, EU MICA 규제를 준수하지 않는 스테이블코인은 글로벌 거래소에서 상장 폐지되는 사례가 늘고 있습니다. 이는 국내 발행 스테이블코인의 해외 확장성에 직접적인 제약이 될 수 있습니다.

원화 스테이블코인의 국제적 신뢰 확보를 위해서는 글로벌 규제와의 협력 및 호환성 강화가 필수적입니다.

테마주 급등락, 실적과 펀더멘털로 옥석 가리기

카카오뱅크, LG CNS 등 스테이블코인 테마주는 규제 이슈와 기대감에 단기 급등했다가, 한국은행 경고 이후 급락세를 보였습니다. 이는 기대감에 의한 과열과 실적 괴리가 드러난 대표적 사례입니다.

은행주(카카오뱅크 등)는 원화 스테이블코인 발행 주체로 중장기 성장 동력이 될 수 있지만, IT 인프라 기업(LG CNS 등)은 기술 공급자 역할에 그칠 수 있어 차별화가 필요합니다.

카카오뱅크 주가, LG CNS 주가 등 테마주 투자에는 실적과 펀더멘털 중심의 접근이 요구됩니다.

규제 강화, 혁신 저해와 시장 위축의 그림자

BIS는 민간 스테이블코인 발행 전면 금지가 블록체인 기반 결제 혁신을 지연시킬 수 있다고 경고합니다. 규제 과도화는 핀테크 생태계 위축과 실질적 수요 부족으로 이어질 수 있습니다.

원화 스테이블코인의 사용처 한계, 비기축통화 특성, 글로벌 규제와의 충돌 등은 프로젝트 실패 가능성을 높이는 요인입니다.

스테이블코인 규제 강화가 핀테크 혁신에 미치는 부정적 영향을 최소화하기 위한 유연한 정책 설계가 필요합니다.

결론

한국은행과 BIS의 스테이블코인 규제 강화는 단기적으로 시장 신뢰 회복과 투기 억제에 긍정적 영향을 미칠 수 있습니다. 글로벌 규제 표준과의 정합성, 은행 중심의 단계적 도입 등은 금융 안정성 확보에 기여할 전망입니다.

하지만 장기적으로는 핀테크 혁신 저해, 글로벌 시장과의 호환성 문제, 실질적 수요 부족 등 부정적 요인도 상존합니다. 규제 강화가 신뢰 회복으로 이어지려면, 혁신 인센티브와 국제 협력 체계가 반드시 병행되어야 합니다.