STO 법제화, 증권·플랫폼주 재평가 이어질까?

STO 법제화, 증권주 재평가의 신호탄이 될까

STO 법제화는 여야 합의와 정부 정책 지원으로 연내 통과 가능성이 80% 이상으로 전망됩니다. 예탁결제원의 테스트베드 플랫폼이 성공적으로 가동되면서, 증권주와 플랫폼주에 대한 재평가 기대감이 커지고 있습니다.

특히 NH투자증권, 갤럭시아에스엠, 케이옥션 등은 STO 시장 선점 효과와 신규 수익원 창출이 기대되는 대표 수혜주로 꼽힙니다. STO 법제화가 증권주 재평가의 신호탄이 될 수 있다는 분석이 나옵니다.

예탁결제원 테스트베드는 총량관리시스템, 노드관리시스템, 분산원장시스템 등으로 구성되어 발행총량과 유통총량의 실시간 일치를 실현합니다. 이 플랫폼은 투자자 보호를 강화하고, 미술품·부동산 등 비유동성 자산의 조각투자 시장 확대에 기여할 것으로 기대됩니다.

테스트베드에 참여한 증권사와 플랫폼 기업들은 기술적 안정성을 입증했으며, STO 법제화가 현실화될 경우 실질적 수혜가 예상됩니다. 예탁결제원 테스트베드가 STO 시장의 인프라 표준으로 자리잡을 가능성이 높습니다.

국내 STO 시장은 갤럭시아에스엠, 핑거, 캔버스엔 등 다양한 플랫폼이 독자적으로 운영되고 있어 유동성 분산과 거래 비용 증가가 우려됩니다. 플랫폼 간 상호운용성 부재는 투자자 보호와 시장 효율성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

이로 인해 소형 플랫폼의 유동성 부족, 가격 왜곡, 시장 성장 저해 등 부작용이 나타날 수 있으며, 표준화된 프로토콜 마련이 시급하다는 지적이 나옵니다. 플랫폼 파편화는 STO 시장의 단기적 리스크로 작용할 수 있습니다.

STO 관련주는 2025년 상반기 동안 평균 25~40%의 주가 상승률을 기록하며 기대감을 선반영했습니다. 그러나 법제화 지연, 과세 체계 미정립, 실망스러운 시행 규정 발표 시 단기 조정 압력이 커질 수 있습니다.

NH투자증권, 갤럭시아에스엠, 케이옥션 등은 실질적 수혜가 기대되지만, 기술 투자 대비 수익 창출 지연과 시장 변동성 확대에 대한 우려도 상존합니다. STO 법제화 이후 실적 발표 시점이 주가의 추가 상승 또는 조정의 분기점이 될 전망입니다.

STO 법제화는 예탁결제원 테스트베드의 성공적 운영과 여야 합의, 정책 지원 등으로 증권·플랫폼주 재평가를 촉진할 가능성이 높습니다. NH투자증권, 갤럭시아에스엠 등 인프라 선도 기업은 실질적 수혜가 기대되며, 장기적으로 STO 시장의 성장 동력이 될 수 있습니다.

하지만 플랫폼 파편화, 과세 불확실성, 기대감 과열에 따른 단기 조정 압력 등 리스크도 분명히 존재합니다. 단기 변동성에 유의하면서도, STO 법제화가 증권·플랫폼주 재평가로 이어질 가능성이 우세하다고 판단됩니다.