전기차 둔화 속 로보택시 상용화가 주목받는 이유

테슬라는 2025년 1분기 전기차 매출이 9% 감소하고 생산량도 13% 줄어드는 등 기존 사업의 성장세가 둔화되고 있습니다. 이에 따라 테슬라는 AI 기반 모빌리티 플랫폼, 즉 테슬라 로보택시 상용화에 사활을 걸고 있습니다.

특히 FSD(완전 자율주행) 소프트웨어의 누적 주행 데이터가 100억 마일을 돌파하며, 기존 라이다 방식 대비 알고리즘 개선 속도가 3.2배 빠른 것으로 나타났습니다. 이러한 데이터 네트워크 효과는 자율주행 상용화의 핵심 경쟁력으로 꼽힙니다.

비용 혁신과 FSD 라이선스 전략의 양면성

테슬라는 카메라 기반 비전 시스템을 고수해 차량당 하드웨어 비용을 1,200달러로 낮췄고, 이는 WAYMO 대비 98% 이상 저렴한 수준입니다. 이로 인해 대량 생산과 가격 경쟁력 확보가 가능해졌다는 평가가 나옵니다.

동시에 FSD 라이선스 계약을 통해 주요 OEM과의 협상을 진행 중이며, 계약 체결 시 3년 내 상용차 적용이 가능할 전망입니다. FSD 라이선스 계약이 테슬라 실적에 미치는 영향은 단기 수익성 개선의 중요한 변수로 작용할 수 있습니다.

상용화 현실과 규제 리스크의 그림자

머스크는 6월 말 무인 배송 데모와 초기 10~20대 차량으로 서비스 시작을 예고했지만, 애널리스트들은 2027년까지 2,500대 수준에 그칠 것으로 전망합니다. 이는 테슬라의 목표치 대비 0.25%에 불과해 상용화 속도가 기대에 못 미칠 수 있음을 시사합니다.

또한 미국 고속도로 안전국(NHTSA)의 빗길 주행 성능 검증 요구 등 규제 리스크가 상존하며, 트럼프 행정부의 정책 변화나 미-중 무역 긴장도 자율주행 상용화 과정에서의 규제 리스크 분석의 핵심 변수로 꼽힙니다. 규제와 생산량 제약이 주가 반등의 발목을 잡을 수 있습니다.

에너지 저장 사업 성장과 WAYMO와의 경쟁 구도

테슬라의 1분기 자유현금흐름은 126% 증가했고, 에너지 저장 사업부문 매출도 67% 성장하며 새로운 성장 동력으로 부상했습니다. 에너지 저장 사업부문 성장과 테슬라 주가의 상관관계가 점차 부각되고 있습니다.

한편, WAYMO는 2025년 5월 기준 주간 25만 건의 유료 주행을 기록하며 테슬라와의 경쟁이 본격화되고 있습니다. WAYMO와의 경쟁이 테슬라 로보택시 사업에 미치는 영향은 마케팅 비용 증가와 수익성 악화로 이어질 수 있습니다.

결론

테슬라 로보택시 상용화는 기술 혁신과 비용 절감, 데이터 네트워크 효과 등 긍정적 모멘텀을 제공하며 단기적으로 주가 반등 기대를 높이고 있습니다.

하지만 상용화 속도의 현실적 한계, 규제 리스크, 경쟁 심화 등으로 인해 주가의 지속적 상승에는 제약이 따릅니다. 반등 신호는 분명하지만, 장기적 관점에서는 불확실성이 여전히 큽니다.