미국 태양광 세액공제 축소가 한화솔루션 수익성에 미치는 영향

미국 태양광 세액공제 단계적 폐지는 한화솔루션의 미국 내 생산시설 확장 계획에 직접적인 영향을 미칩니다. 2026년 이후 세액공제 축소로 2단계 확장 프로젝트가 재검토될 가능성이 높아졌고, 이미 2025년 2분기 기준 수주량이 15% 감소하는 등 수익성 압박이 현실화되고 있습니다.

한화솔루션의 미국 현지 생산 비용이 W당 $0.28인 반면, 세액공제 축소로 모듈 가격이 W당 $0.10 미만으로 하락할 경우, 생산원가와 판매가격 역전 현상이 발생할 수 있습니다. 이는 2025년 예상 영업이익률이 5.1%까지 하락할 수 있음을 시사합니다.

OCI의 미국 내 수직계열화 전략과 세액공제 축소 대응

OCI는 2025년 4분기 조지아 주에 1.1GW 셀 생산라인 가동을 앞두고 있지만, 미국 태양광 세액공제 폐지로 수직계열화의 경제성이 약화될 전망입니다. IRA의 ADVANCED MANUFACTURING PRODUCTION CREDIT(AMPC)가 2032년까지 유지되지만, 셀 이상의 고부가가치 공정에 집중하는 전략 전환이 필요해졌습니다.

글로벌 메탄올 사업 매각으로 확보한 유동성을 청정수소 생산 시설 투자로 돌릴 경우, 수소 생산 세액공제(45V) 활용 기회가 열립니다. 이처럼 신사업 포트폴리오 확장이 정책 리스크 대응의 핵심이 되고 있습니다.

미국 세제 개혁안 이후 한국 태양광 기업의 글로벌 투자 전략 변화

IEA에 따르면 2025년 글로벌 태양광 투자 규모는 $4,500억에 달하지만, 미국 점유율은 18%에서 14%로 축소될 전망입니다. 한화솔루션은 독일·스페인 등 유럽 현지 생산거점 확대, OCI는 인도 타밀나두주 5GW 셀 공장 건설 등 시장 다각화가 불가피해졌습니다.

EU의 탄소국경조정제도(CBAM) 대응과 인도 시장 선점 효과를 노리는 전략이 부각되고 있습니다. 미국 의존도를 줄이고 글로벌 시장에서의 입지를 강화하는 것이 핵심 과제로 떠올랐습니다.

ESS 시장 성장과 한국 기업의 에너지 솔루션 전략

BNEF는 2025년 글로벌 ESS 시장이 66GW로 성장할 것으로 전망합니다. 미국 세제 개혁안이 태양광-ESS 결합 프로젝트 인센티브를 유지할 경우, 한화솔루션·OCI는 LG에너지솔루션, 삼성SDI와 협력해 종합 에너지 솔루션 공급자로 변신할 수 있습니다.

4시간 이상 장기 저장이 가능한 흐름전지(FLOW BATTERY) 기술 개발과 R&D 투자가 중요해지고 있습니다. ESS 사업의 전략적 중요성이 커지면서, 재생에너지 산업 구조 변화에 적극 대응하는 것이 요구됩니다.

결론

미국 태양광 세액공제 폐지는 한화솔루션과 OCI 등 한국 태양광 기업의 수익성에 분명한 하방 압력을 가하고 있습니다. 생산원가와 판매가격 역전, 영업이익률 하락, 투자 계획 재조정 등 단기적 위협이 현실화되고 있습니다.

이러한 환경 변화 속에서 글로벌 시장 다각화와 ESS·수소 등 신사업 확장이 정책 리스크 대응의 핵심 전략으로 부상하고 있습니다. 미국 의존도를 줄이고, 에너지 솔루션 기업으로의 전환이 불가피한 상황입니다.