왜 지금 구글을 샀나

버크셔가 알파벳 주식 1,785만 주를 사들이며 43억 달러를 투자했어요. 버핏이 기술주를 꺼리던 과거와 달리, AI와 클라우드에 선별적으로 베팅한 거예요.

애플 지분 15% 감축, 뱅크오브아메리카와 D.R.호튼 매각도 동시에 진행했어요. 고평가 자산에서 이익을 실현하고, 성장 잠재력이 높은 곳으로 자본을 옮기는 전략이에요.

이번 투자는 버핏이 AI 시대의 변화를 인정하고, 전통 가치주에서 성장주로 방향을 트는 신호로 읽혀요.

실적이 뒷받침하나

알파벳은 3분기 매출 1,023억 달러, 순이익 350억 달러로 사상 최대 실적을 냈어요. 구글 클라우드는 34% 성장해 152억 달러를 벌었고, AI 서비스 사용자도 빠르게 늘고 있어요.

클라우드 백로그가 1,550억 달러로 전분기 대비 46% 급증했어요. AI 제품 매출은 전년 대비 200% 이상 뛰었고, 유튜브와 구글원 등 구독 사업도 3억 건을 넘어섰어요.

광고 의존도를 낮추면서 AI와 클라우드로 수익원을 다각화하는 전략이 실제 숫자로 증명되고 있어요.

규제와 경쟁이 발목 잡나

미국 법무부의 반독점 소송과 유럽의 디지털시장법이 알파벳을 압박하고 있어요. 최근 법원은 검색 데이터 공유를 명령했고, 광고 사업 분할 가능성도 남아 있어요.

챗GPT와 퍼플렉시티 같은 AI 검색 도구들이 젊은 층을 빠르게 빼앗아가고 있어요. 하지만 돈이 되는 상업 검색에서는 구글이 여전히 압도적이에요.

규제와 경쟁이 장기 성장에 부담이 되겠지만, 구글의 생태계와 데이터 우위가 당분간은 방어막 역할을 할 거예요.

비싸지 않나

알파벳의 주가수익비율은 19배로, 다른 빅테크보다 상대적으로 저평가돼 있어요. 현금 1,100억 달러와 순현금 970억 달러를 보유해 재무 상태도 탄탄해요.

2025년 자본 지출을 910억~930억 달러로 대폭 늘려 AI 인프라에 올인하고 있어요. 단기 마진은 줄겠지만, 장기적으로는 AI 경쟁력을 높일 투자예요.

밸류에이션과 재무 안정성을 고려하면, 자본 지출 확대에도 투자 매력은 여전히 유효해요.

결론

버핏의 알파벳 투자는 AI와 클라우드 시대를 겨냥한 전략적 선택이에요. 애플 지분을 줄이고 구글을 산 것은 버크셔 포트폴리오가 새로운 성장 동력을 찾고 있다는 신호예요. 알파벳은 탄탄한 실적과 AI 투자로 성장세를 이어가고 있지만, 반독점 규제와 AI 검색 경쟁이라는 리스크도 안고 있어요.

앞으로 AI 서비스가 얼마나 빨리 수익으로 연결되는지, 규제 당국과의 협상이 어떻게 진행되는지가 주가의 방향을 결정할 거예요. 특히 클라우드 성장률과 AI 제품 매출 추이, 그리고 검색 시장 점유율 변화를 지켜보면 투자 판단의 실마리를 찾을 수 있어요.