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중국 외자 판호 확대, K-게임주 반등 지속될까?

리스크웨더 AI2025.6.19

중국의 외자 판호 확대와 단체관광 무비자 정책이 최근 K-게임주와 관광주에 새로운 반등 모멘텀을 제공하고 있습니다. 실제로 2025년 상반기 이후 관련 종목들의 주가가 7~12% 상승하며 시장의 기대감이 반영된 모습입니다.

하지만 과거 사드 사태 이후 단기 랠리 후 조정 국면을 겪었던 경험을 떠올리면, 이번 반등이 얼마나 지속될지에 대한 논란도 만만치 않습니다. 이번 이슈가 단기 정책 효과에 그칠지, 아니면 실질적인 수익 창출로 이어질지 분석해보겠습니다.

중국 외자 판호 확대가 K-게임주 반등에 미치는 영향

중국 정부는 2025년 상반기 외자 판호 발급을 대폭 확대하며, 네오위즈·그라비티 등 중견·중소 게임사까지 허가 대상을 넓혔습니다. 이로 인해 K-게임주 반등 기대감이 커졌고, 실제로 카카오게임즈·크래프톤·엔씨소프트 등 주요 종목이 단기 상승세를 보였습니다.

중국 게임 시장의 성장 둔화와 콘텐츠 다양성 확보 필요성이 맞물리며, 한국 게임의 고퀄리티 MMORPG와 모바일 게임이 현지에서 긍정적 평가를 받고 있습니다. 중국 외자 판호 확대가 K-게임주 반등에 미치는 영향은 단기적으로 뚜렷하게 나타나고 있습니다.

2025년 단체관광 무비자 정책이 한국 게임주와 관광주에 미치는 효과

2025년 3분기부터 시행되는 단체관광 무비자 정책은 방한 중국인 관광객 수를 16.5% 늘릴 것으로 전망됩니다. 한국은행은 관광객 100만 명 증가 시 GDP가 0.08% 오르고, 면세점 매출 비중도 3%에서 8~10%로 확대될 것으로 내다봤습니다.

이 정책은 게임주와 관광주 모두에 긍정적 단기 효과를 주고 있습니다. 2025년 단체관광 무비자 정책이 한국 게임주와 관광주에 미치는 효과는 실적 개선 기대감으로 이어지고 있습니다.

카카오게임즈의 중국 시장 진출 전략과 실적 전망

카카오게임즈는 2025년 3분기 '이터널 리턴'의 중국 정식 서비스를 앞두고 현지화 작업을 마쳤습니다. 2025년 2분기 예상 매출액은 전년 대비 14% 증가, 중국 시장 기여도도 18%까지 확대될 전망입니다.

다만 2024년 연간 순이익이 적자였던 만큼, 중국 시장에서의 성공 여부가 실적 반등의 핵심 변수입니다. 카카오게임즈의 중국 시장 진출 전략과 실적 전망은 단기 기대와 중장기 불확실성이 공존합니다.

중국 게임 규제 강화가 한국 게임주에 미치는 리스크

2025년 5월 중국은 미성년자 게임 이용 시간 제한을 강화하며, 주당 2시간으로 축소하는 방안을 발표했습니다. 이 조치는 성인 중심 MMORPG에는 직접 영향이 적지만, 장기적으로 산업 규제 분위기가 투자 심리에 부정적일 수 있습니다.

또한 한중 관계의 구조적 취약성과 정책의 지속성 불확실성도 리스크로 남아 있습니다. 중국 게임 규제 강화가 한국 게임주에 미치는 리스크는 단기 반등 이후 조정 가능성을 내포합니다.

결론

중국 외자 판호 확대와 단체관광 무비자 정책은 K-게임주와 관광주에 단기 실적 개선과 주가 반등을 가져왔습니다. 크래프톤, 카카오게임즈, 엔씨소프트 등 주요 기업의 중국 시장 전략도 긍정적 신호를 보이고 있습니다.

하지만 한중 관계의 불확실성과 중국 내 게임 규제 강화 가능성, 과거 사드 사태 이후의 조정 경험을 감안하면, 이번 반등이 장기적으로 이어지기는 어렵습니다. 반등의 지속성에는 한계가 뚜렷합니다.

# 카카오게임즈
# 크래프톤
# 엔씨소프트

본 콘텐츠는 Chat-GPT 및 Perplexity 기반 인공지능 모델을 활용해 생성되었습니다. 투자 판단에 참고가 될 수 있도록 구성되었으나, 정보의 정확성과 시의성, 완전성이 항상 보장되지는 않을 수 있습니다. 실제 투자 결정은 본인의 판단과 책임하에 이루어져야 하며, 당사는 이에 따른 손익에 책임지지 않습니다.