경구제가 게임체인저 되다

일라이 릴리의 오포르글리프론은 72주간 평균 10.5%의 체중 감소 효과를 입증하며, 기존 주사제와 유사한 효능을 경구제로 구현했어요. 이 약물은 하루 한 번 복용 방식과 소분자 화합물 기반 제조로 환자 편의성과 대량 생산의 용이성을 동시에 확보했어요.

주사 공포증이나 냉장 보관의 불편함으로 치료를 기피하던 환자들도 이제 시장에 유입될 수 있어요. 시장조사기관은 2035년까지 연평균 21% 이상의 성장률을 예측하고 있어요. 경구제의 등장으로 기존 주사제 중심의 시장 구조가 변화하고, 국내외 제약사들의 경쟁이 한층 치열해질 것으로 보여요.

국내 기업들 기회 잡다

국내에서는 한미약품, 디앤디파마텍, 대웅제약 등이 GLP-1 계열 신약 개발에 적극적으로 나서고 있어요. 한미약품은 에페글레나타이드와 삼중 작용제 HM15275 등 차별화된 파이프라인을 보유하고 있고, 디앤디파마텍은 오랄링크 플랫폼을 통해 경구용 펩타이드 약물의 흡수율을 크게 높였다고 발표했어요.

이들 기업은 글로벌 제약사와의 기술이전 및 파트너십을 통해 임상 비용 부담을 줄이고, 해외 시장 진출 기회를 모색하고 있어요. 실제로 올릭스, 에이비엘바이오, 디앤디파마텍 등은 대규모 기술이전 계약을 성사시키며 국내 바이오 생태계의 글로벌 경쟁력을 입증했어요. 오포르글리프론의 성공으로 경구용 GLP-1 기술에 대한 글로벌 수요가 증가하면서, 국내 기업들의 기술이전 기회와 밸류에이션 상승이 기대돼요.

기회는 크지만 리스크도 커

경구용 GLP-1 임상 성공은 국내 제약바이오 기업들에게 기술 가치 재평가와 시장 확대라는 기회를 제공해요. 글로벌 비만치료제 시장이 2035년 142조원 규모로 성장할 것으로 예상되는 가운데, 국내 기업들이 1~2%만 점유해도 수조원 매출이 가능해요.

기술이전 계약 구조가 임상 단계별 마일스톤과 판매 로열티를 결합해 장기적이고 안정적인 수익원을 제공할 수 있어요. 경구제의 제조 공정이 단순해지면서 국내 위탁생산(CMO) 및 원료의약품(API) 업체들에게도 새로운 기회가 열릴 수 있어요. 하지만 경쟁 심화, 특허 장벽, 임상 비용 부담, 규제 환경 변화 등 현실적 리스크도 커지고 있어요.

선별적 투자가 답이다

단기적으로는 경구용 GLP-1 기술을 보유한 디앤디파마텍, 한미약품, 대웅제약 등 관련 기업들의 주가 모멘텀이 기대돼요. 임상 결과 발표, 기술이전 계약 등 주요 이벤트가 주가에 직접적인 영향을 미칠 수 있어요.

중장기적으로는 실질적인 기술 경쟁력과 사업화 능력을 갖춘 기업에 투자자들의 관심이 집중될 것으로 보여요. 테마주 성격의 단기 급등보다는 임상 진전도, 파트너십 현황, 특허 포트폴리오 등 펀더멘털 중심의 선별적 접근이 중요해요. 경쟁 심화와 규제 리스크, 기술이전 후 로열티 의존도 심화 등도 투자 판단 시 반드시 점검해야 할 요소예요.

결론

일라이 릴리의 오포르글리프론 성공은 비만치료제 시장에 경구제라는 새로운 길을 열었어요. 국내 제약바이오 기업들도 이 기회를 잡기 위해 기술이전과 파트너십에 적극 나서고 있어요. 글로벌 비만치료제 시장이 142조원 규모로 성장할 것으로 예상되는 가운데, 국내 기업들이 작은 점유율만 확보해도 큰 성과를 낼 수 있어요.

하지만 글로벌 경쟁 심화와 특허 장벽, 임상 리스크 같은 현실적 변수들이 수혜를 제한할 수 있어요. 국내 제약주가 실질적 상승세를 이어가려면 차별화된 기술력과 사업화 역량을 입증해야 해요. 투자자들은 각 기업의 임상 진전도와 파트너십 현황, 특허 포트폴리오를 꼼꼼히 살펴보고 판단해야 해요.