DDR4 가격 역전, 구조적 변화인가 일시적 현상인가

DDR4 가격이 DDR5를 추월하는 이례적 현상이 2025년 5월 이후 본격화됐습니다. 이는 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 주요 DRAM 업체들의 DDR4 생산 중단과 중국 기업들의 공급 축소가 맞물린 결과입니다.

미중 무역 갈등과 AI 수요 증가로 인한 재고 확보 경쟁이 가격 급등을 부추겼지만, DDR4-DDR5 가격 역전은 과거 사례처럼 일시적 현상에 그칠 가능성이 높다는 분석이 우세합니다. 신한금융투자 등은 2025년 3분기 내 정상화될 것으로 전망하고 있습니다.

HBM 쇼티지, 반도체주 랠리의 불씨가 될까

HBM 쇼티지는 2025년 들어 더욱 심화되며, HBM 쇼티지가 반도체주 랠리 재점화에 미치는 영향이 커지고 있습니다. TSMC의 COWOS 패키징 공정 포화, 장비 리드타임 장기화 등으로 공급 확대가 쉽지 않은 상황입니다.

HBM의 가격 프리미엄과 수익성 개선 효과는 삼성전자 HBM, SK하이닉스, 마이크론 등 주요 업체들의 실적에 직접적으로 반영되고 있습니다. 하지만 생산 능력 확대의 현실적 장애물로 인해 단기적 랠리는 가능해도, 중장기 지속성에는 한계가 있다는 지적이 나옵니다.

AI 수요 확대와 메모리 시장의 구조적 변화

AI 수요 확대가 HBM 및 DDR5 시장에 미치는 영향 분석에서 보듯, AI 칩 시장의 폭발적 성장과 데이터센터 투자 확대가 고성능 메모리 수요를 구조적으로 끌어올리고 있습니다. 엔비디아, AMD 등 주요 칩 업체의 신제품 출시가 수요를 가속화하고 있죠.

AI PC, AI 스마트폰 등 소비자 시장으로의 파급 효과도 본격화되며, DDR5 수요가 2025년 하반기부터 급증할 전망입니다. 이는 반도체주 랠리의 추가 동력으로 작용할 수 있습니다.

랠리 재점화의 기대와 내재된 리스크

반도체주 랠리 재점화에는 긍정적 요인과 리스크가 공존합니다. 마이크론의 실적 호조, 삼성전자와 AMD의 HBM3E 협력, AI 메모리 수요의 구조적 성장 등은 강력한 호재입니다.

하지만 HBM 공급망 병목 현상이 반도체주 실적에 미치는 단기적 영향과 미중 무역 갈등, DDR4 가격 정상화 등은 랠리의 지속성에 제약을 줄 수 있습니다. 생산 능력 확대와 무역 리스크 관리가 향후 주가 흐름의 핵심 변수로 부상하고 있습니다.

결론

HBM 쇼티지와 AI 수요 확대는 단기적으로 반도체주 랠리 재점화에 긍정적 신호를 주고 있습니다. 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 주요 업체들의 실적 개선과 시장 기대감이 맞물리며 단기 랠리 가능성이 높아졌습니다.

하지만 HBM 공급 확대의 물리적 한계, 미중 무역 갈등, DDR4 가격 정상화 등 복합적 리스크가 상존해 중장기 랠리 지속성에는 한계가 뚜렷합니다.