셧다운 종료가 랠리 불붙였다

정부 셧다운이 끝나면서 투자 심리가 빠르게 회복됐어요. S&P 500과 나스닥 등 주요 지수가 단기적으로 강한 상승세를 보였어요. 특히 마이크론, SK하이닉스, 삼성전자 같은 반도체주가 AI 칩 수요 기대감에 큰 폭으로 올랐어요.

연방 직원 급여가 다시 지급되고 보충영양지원프로그램이 재개되면서 소비 기반도 회복되고 있어요. 정책 불확실성이 해소되자 시장이 즉각 반응한 거예요.

재정지출 늘며 국채금리 위험 커진다

트럼프 행정부가 추진하는 2조 달러 규모 재정지출로 미국 부채가 급증할 전망이에요. 2035년에는 부채가 GDP의 124%까지 치솟을 거예요. 이미 순이자 비용이 국방비를 넘어섰어요.

모건스탠리와 골드만삭스는 장기 국채 수익률 상승이 연준 정책보다는 재정 지속성 우려 때문이라고 분석해요. 국채가 더는 안전자산 역할을 못할 수도 있다는 신호가 시장에 나타나고 있어요.

기술주 쏠림이 시장 취약성 드러낸다

이번 랠리는 기술주와 반도체주에만 집중됐어요. S&P 500에서 상위 10개 기업이 지수의 40% 이상을 차지해요. 50일 이동평균 위에서 거래되는 종목은 37.6%에 불과해요.

기업 실적도 일회성 항목과 자사주 매입에 의존하고 있어요. AI 투자가 실제 수익으로 이어질지는 아직 불확실해요. 기술적 반등이 실적 개선으로 연결되지 않으면 랠리는 오래가지 못할 거예요.

한국 반도체, 수요 회복과 환율 리스크 사이

삼성전자와 SK하이닉스가 미국 셧다운 종료와 AI 투자 확대로 수혜를 보고 있어요. 11월 초 반도체 수출이 전년 대비 17.7% 늘었어요. 엔비디아와의 계약 소식도 호재로 작용했어요.

하지만 원화 약세가 심해지고 해외 자본이 빠져나가면서 환율 변동성이 커지고 있어요. 달러 유동성이 악화되고 국채 금리가 오르면 한국 반도체 기업의 실적 개선도 제한될 수 있어요.

결론

미국 정부 셧다운이 끝나면서 글로벌 증시가 단기 랠리를 보였어요. 기술주와 반도체주가 주도하는 상승세가 나타났고, 정책 불확실성 해소가 투자 심리를 빠르게 회복시켰어요. 하지만 미국의 재정지출 확대로 국채 금리가 오르고, 시장이 소수 기업에 쏠리는 구조적 문제가 드러나고 있어요.

앞으로 랠리가 계속될지는 몇 가지 조건에 달려 있어요. 재정지출이 실제로 어떻게 집행되는지, 국채 시장이 안정을 찾는지, 그리고 소비자 심리가 얼마나 회복되는지를 봐야 해요. 특히 2026년 이후 국채 금리 급등 가능성과 환율 변동성이 어떻게 전개되는지가 시장 방향을 결정할 핵심 지표가 될 거예요.